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15亿借款引发交易所六问!文投控股三倍杠杆融资海外并购

发布时间: 2019-10-05? 来源:本站原创 作者:admin

  3年前的一场杠杆融资即将到期,上市公司文投控股(600715.SH)举动劣后方,必需向信赖宗旨付出8.17亿元差额补足款。

  这个工夫,文投控股向其控股股东北京文资控股有限公司(简称“文资控股”)提出借债不进步15亿元的乞求。而这,惹起了上交所对这款会集资金信赖宗旨闭怀耗资强壮的一场收购是否组成宏大资产重组。

  一位中型信赖公司高管领悟以为,回到2016年的大后台,正在百姓币贬值预期剧烈,海表并购风靡,是文投控股参加这款会集资金信赖宗旨的注脚。“但局部感应,收购英国视觉殊效公司这个投资决定不恐怕是信赖公司孑立做出而没有经次级受益人协议的。”

  文投控股参加认购的这款信赖宗旨是由北京信赖设立的锦程血本20号会集信赖宗旨(简称“锦程20号信赖宗旨”),创办于2016年9月,当时号称“苛重用于对境表里优质影视文明行业企业举行股权投资”。

  告示显示,北京信赖是锦程20号信赖宗旨独一决定者和约束者。信赖宗旨通过该公司正在香港设立的SPV吾思国际,与Guidedraw Limited的21名股东签订《股份购置造定》,购置完毕后得回Guidedraw公司75%的股权,交往对价1.07英镑,按当时汇率折合百姓币8.87亿元。

  券商中国记者预防到,锦程20号信赖宗旨总领域10.77亿元,优先级为8.03亿元、劣后级为2.74亿元,存续期为3年。2016年9月,文投控股参加认购了锦程20号信赖宗旨的一切劣后级份额,对信赖宗旨承当不进步11亿元的差额补足职守。

  前述中型信赖公司高管向记者显露,“从上市公司披露的材料来看,这是一款由北京信赖刊行的主动约束类会集信赖宗旨,不是工作约束类信赖。该信赖宗旨优先级8.03亿元由北京信赖召募,优先级收益率6.5%/年,臆想资金起原是机构投资人或银行理财。”

  所谓工作约束类信赖,苛重是指委托人交付资金或家当给信赖公司,指令信赖公司为完毕信赖主意、从事工作性约束的信赖营业。因为信赖公司正在此进程中既不卖力召募资金、也不卖力资金应用,只是做账户监禁、结算以及清理等工作性作事,大凡收费较低,业内时时将工作约束类信赖归为信赖公司的通道营业。

  值得一提的是,上述人士指出,“虽然告示称北京信赖是锦程20号信赖宗旨独一决定者和约束者,但局部感应收购英国视觉殊效公司这个投资决定不恐怕是信赖公司孑立做出而没有经次级受益人协议的。”

  另有业界观望人士显露,文投控股如许的操作是收购资产“走捷径”的一种形式,像是一种融资技能。因文投控股与北京信赖不存正在干系干系,通过认购锦程信赖宗旨的形式投资不组成干系交往,不属于宏大资产重组事项。

  2019年9月26日,锦程20号信赖宗旨到期结果,因为所投资标的尚未完毕退出,文投控股必要按商定向信赖宗旨付出差额补足款8.17亿元。

  文投控股显露,完毕差额补足后该公司将成为该信赖独一受益人,将赓续闭怀锦程20号信赖宗旨的后续运营情景。

  与此同时,左支右绌的文投控股发出如许的告示公司拟向控股股东文资控股借债不进步15亿元,用于富裕公司滚动资金,借债限期不进步12个月,年化利率5.48%。本次干系交往系公司平惯例划进展必要,有利于公司富裕滚动资金,消浸滚动性危急,连结营业急迅进展。

  上交所随即向文投控股发出六大问询,个中涉及信赖宗旨的闭系措置放置、是否会组成宏大资产重组及恐怕存正在的危急:

  1、锦程20号信赖宗旨受托人北京信赖为信赖宗旨的独一决定者和约束者。请公司及信赖宗旨受托人注释,公司必要施行大额差额补足职守的要求但不参加信赖投资决定的原由及合理性、公司的苛重商量,是否存正在其他潜正在长处放置。

  2、依照前期告示,锦程20号信赖宗旨于 2016 年 9 月创办,2016 年 10 月即以 8.87亿元百姓币收购英国公司 Guidedraw Limited。请公司及信赖宗旨受托人:(1)联合公司正在信赖中所承当的差额补足职守,注释公司正在决定收购英国公司时所起到的效率,是否主导该项收购;(2)该信赖宗旨本质是否为工作约束类信赖,是否为上市公司收购英国公司的组织化融资放置;(3)如未主导该项收购,请公司联合差额补足职守等商定,注释合理性及是否恐怕损害上市公司长处。

  3、半年报显示,公司钱币资金余额为 8.82 亿元,规划行动爆发的现金流量净额为-2.46 亿。请公司增补披露:(1)联合目前的账面滚动资产情状、资金受限情状、应收账款回款情状、现金流情状、公司普通运营所需资金情状,注释本次款子付出的资金起原以及对公司的影响,特殊是对公司普通分娩规划的影响;(2)向控股股东借债是否与公司施行信赖差额补足职守闭系,闭系借债利率是否平允,是否恐怕损害上市公司长处;(3)注释闭系差额补足款付出施行的决定秩序及存正在的危急。

  4、告示披露,锦程20号信赖宗旨将于2019年9月26日到期,信赖宗旨到期后公司将施行差额补足职守,并成为信赖宗旨的独一受益人。请公司增补披露:(1)信赖到期后,该信赖宗旨搜罗信赖资金以及所持股权等信赖家当的办理放置;(2)公司成为独一受益人后,是否有转化信赖合同权益职守的宗旨和放置。

  5、依照前期告示,锦程信赖宗旨前期以 8.87 亿元百姓币收购英国公司,请公司增补披露:(1)标的公司近两年一期财政数据,搜罗但不限于资产总额、资产净额、业务收入和净利润等。(2)若标的公司纳入统一报表边界,对公司改日财政情景和规划效果的影响;(3)上市公司及信赖受托人正在英国公司的约束决定情状。

  6、公司联合英国公司财政数据并依照《上市公司宏大资产重组约束手腕》哀求,增补披露:(1)信赖宗旨的闭系措置放置是否会组成宏大资产重组及恐怕存正在的危急;(2)前期信赖收购英国公司时,是否组成宏大资产重组。请公司延聘财政咨询人核查并公布私见。

  2019年7月份,文投控股因大额资金转出未施行决定秩序,能否收回存正在宏大不确定性,且未实时披露闭系宏大危急;施行决定秩序不典型,内部掌管存正在较大缺陷两大原由被上交所公然申斥;两周之前,因股东违反增持允诺,上交所正在此公然申斥文投控股。

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